CPPCC abre com Xi. PetroChina vira mais valiosa da bolsa chinesa.

A CPPCC abriu oficialmente em Pequim com Xi Jinping presente. É o primeiro dia formal das Duas Sessões. A NPC abre amanhã. A pauta do 15º Plano Quinquenal (2026-2030) domina as expectativas.

Enquanto a política se organizava, os mercados asiáticos viveram uma 'quarta-feira negra'. O KOSPI coreano desabou 12%, acionando circuit breaker pela segunda vez em dois dias. A Coreia anunciou um plano de emergência de 100 trilhões de won (~US$70 bilhões). A Tailândia suspendeu negociações. Hong Kong caiu 2,01%. Na China, o Shanghai Composite perdeu os 4.100 pontos e o volume do A-shares encolheu quase 800 bilhões de yuans. Mas a PetroChina fez história: ultrapassou 2,14 trilhões de yuans em market cap e se tornou a empresa mais valiosa do A-shares pela primeira vez em 7 anos.

No Oriente Médio, o Irã disparou mais de 40 mísseis contra posições americanas. Khamenei está morto e o funeral de 3 dias começou. Israel ameaçou eliminar qualquer novo líder supremo. A COSCO, maior operadora de contêineres da China, suspendeu novas reservas em rotas do Oriente Médio.

Na tecnologia, a Alibaba perdeu o líder do Qwen (千问): Junyang Lin e 3 engenheiros-chave saíram abruptamente, dois dias depois do Qwen3.5 ser elogiado por Elon Musk. E a Apple lançou MacBook Pro M5, MacBook Air M5, MacBook Neo (novo modelo de entrada colorido) e iPhone 17e.

As Duas Sessões que começaram hoje vão definir os próximos 5 anos de política econômica chinesa. O 15º Plano Quinquenal determina onde vão os trilhões em investimento estatal. Para o Brasil, cada decisão sobre IA, chips, energia limpa e robótica afeta demanda por commodities, investimento estrangeiro e competição tecnológica.

A PetroChina virando a empresa mais valiosa do A-shares é mais do que simbólico. É a confirmação de que o mercado chinês está precificando um mundo onde energia é o ativo mais valioso. Em 2020, Kweichow Moutai liderava. Em 2024, ICBC. Em 2026, petróleo. A última vez que isso aconteceu foi antes de a China virar o hub tech global.

A saída em massa do time Qwen da Alibaba é um terremoto na IA chinesa. O Qwen é o modelo mais usado do ecossistema open-source chinês, com Qwen3.5 recém-lançado. Perder o líder e 3 chaves técnicos de uma vez sugere ruptura interna, não transição planejada. Se eles forem para uma startup ou concorrente (ByteDance, DeepSeek), o mapa de poder da IA chinesa muda.

A COSCO suspendendo rotas do Oriente Médio torna tangível o que antes era abstrato: a China, maior importadora de petróleo do mundo, está sentindo Ormuz no comércio real, não só nos mercados.

A CPPCC abriu num momento sem precedentes. A última vez que as Duas Sessões começaram durante uma crise geopolítica desta magnitude foi em 2020, com a COVID. Mas em 2020, a crise era interna. Em 2026, é externa — e afeta diretamente o preço de tudo que a China importa.

O contraste é cinematográfico: dentro do Grande Salão do Povo, ordem, protocolo, Xi Jinping na mesa central. Do lado de fora, KOSPI −12%, Tailândia suspendendo trading, Irã disparando mísseis, COSCO cancelando rotas.

E ninguém está prestando atenção no detalhe mais importante: o Manufacturing PMI de fevereiro caiu para 49% (abaixo dos 50 que separam contração de expansão), recuando 0,3 ponto. A China está em contração industrial enquanto enfrenta um choque de energia. A última vez que isso aconteceu com Brent acima de US$100 foi em 2022 — e terminou com o PIB mais fraco em décadas.

A saída do time Qwen é o sinal mais claro de que o talento em IA na China está se reorganizando. O mesmo padrão que aconteceu quando Ilya Sutskever saiu da OpenAI. Quando os técnicos fundadores saem, geralmente é porque sabem algo que o mercado ainda não precificou.

E a Apple lançando MacBook Neo — sua primeira máquina de entrada com cores — enquanto a Ásia queima pode parecer irrelevante. Mas é revelador: o maior consumidor de semicondutores do mundo está lançando produto voltado para mercados emergentes no mesmo dia em que a cadeia de suprimentos asiática de chips está sob ameaça. Samsung −12%, SK Hynix −15%, TSMC em alerta. O timing é acidental, mas o contraste conta a história.